转自：华尔街见闻

　　美联储前理事Kevin Warsh认为，美联储近期降息50个基点的决定与其先前的政策声明相悖，并表示，“美联储也许并不依赖数据．．．他们的框架没有固定，他们似乎在追求不同的目标，而这些目标往往是相互矛盾的”。

　　距离美联储大幅降息50个基点已过去一个多月，前高官近日公开质疑美联储的决策，称其可能并不依赖数据。

　　10月25日，美联储前理事Kevin Warsh在接受CNBC采访时直言不讳地指出，美联储近期降息50个基点的决定与其先前的政策声明相悖。

　　Warsh首先分析了美联储在通胀成因和应对措施上的多变性。他表示，美联储曾提出灵活的平均通胀目标制。当通胀率在1.7%时，称“我们会将它提高一点，并努力在2%左右保持平衡”。不过，这一策略似乎已被放弃，且没有用别的措施来替代。

　　他进一步指出，美联储关注的通胀指标，即核心PCE远未达到他们的2%目标。

　　不仅如此，大约一年前，美联储还提出了所谓衡量通货膨胀的最佳指标“不包括住房的核心服务”，而如今这个指标已经达4%左右。

　　此前，财政部长耶伦表示，真正重要的、并且已经嵌入到美联储模型中的是“工资”。不过，值得注意的是，工资年增长在3%左右，被认为与美联储2%的通胀目标一致，但正如Warsh所说的，目前工资增长大约在4%，显然离美联储的通胀目标还有段距离。

　　Warsh认为，美联储降息50个基点的决策没有数据依据：

“所以，所有这些都表明，美联储似乎没有一个严格的关于通货膨胀的理论，无论是理论上的还是经验上的……显然他们并没有承认他们在价格方面的作用，反而声称这与战争和疫情有关。”

　　CNBC的Becky Quick也承认，目前的劳动力市场看起来并不弱，不需要降息50个基点。

　　Warsh进一步强调，美联储曾声称“他们依赖数据，当时代变化时，他们也应当变化．．．自夏初以来的数据已经变得更好，经济变得更强劲”。Warsh对此发出质疑：

“如果这一切都是真的，也许他们并不依赖数据。我不愿直接指责美联储的政治倾向，如果美联储没有明确的理论基础并且不遵循理论，就容易被指控。”

　　在采访中，Warsh还提到了美联储在货币政策上的矛盾行为，例如在降低政策利率以提供更多宽松的同时，仍在适度地紧缩资产负债表，这在一定程度上收紧了金融条件。他表示：

“美联储的‘框架没有固定’，他们似乎在追求不同的目标，而这些目标往往是相互矛盾的。”

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